La impresión excesiva de dinero por parte de las economías occidentales para estabilizar los ciclos de crecimiento ha diluido el poder adquisitivo y ha suscitado preocupaciones en torno a la devaluación de la moneda.
Por Sugandha Sachdev
El panorama monetario global está experimentando una transición gradual pero significativa. Dado que los países BRICS controlan ahora casi el 50% de la producción mundial de oro y poseen una parte sustancial de las reservas oficiales de oro, este desarrollo tiene implicaciones significativas para el predominio a largo plazo del dólar estadounidense en la economía mundial.
Lo que estamos presenciando no es un rechazo abrupto del dólar, sino una reducción constante de su dependencia excesiva. La confianza en las monedas fiduciarias, en particular el dólar estadounidense, se ha visto erosionada con el tiempo debido a la persistente expansión monetaria tras el abandono del patrón oro en 1971. La excesiva impresión de dinero por parte de las economías occidentales para estabilizar los ciclos de crecimiento ha diluido el poder adquisitivo y ha suscitado preocupación por la devaluación de la moneda. En respuesta, los bancos centrales están reasignando cada vez más sus reservas hacia activos tangibles, y el oro se ha consolidado como la cobertura preferida contra la incertidumbre monetaria y el riesgo geopolítico.
El cambio se ha acelerado desde 2022, después de que las sanciones occidentales provocaran la congelación de las reservas rusas denominadas en dólares. Este episodio alteró radicalmente la percepción de las economías emergentes sobre la seguridad de las reservas. Desde entonces, el bloque BRICS ha reforzado activamente su impulso hacia un sistema monetario multipolar, reduciendo su dependencia del dólar y los bonos del Tesoro estadounidense, a la vez que amplía sus tenencias de oro y las liquidaciones comerciales en moneda local.
¿Qué hace que el oro sea atractivo para los bancos centrales?
El atractivo del oro reside en su neutralidad. No está ligado a las políticas de ningún país, no puede ser sancionado y ofrece protección a largo plazo contra la inflación, la devaluación monetaria y la fragmentación financiera.
Si bien Estados Unidos sigue contando con las mayores reservas oficiales de oro del mundo, los países BRICS, en conjunto, superan las 6.000 toneladas. Rusia y China, por sí solas, poseen más de 2.000 toneladas cada una, mientras que las reservas de la India superan las 800 toneladas. En términos de producción, China y Rusia se mantienen entre los mayores productores de oro del mundo, lo que otorga al bloque una creciente influencia en la cadena de suministro física.
Este control sobre la producción y las reservas mejora significativamente la influencia estratégica de los BRICS. Permite a los países miembros diversificarse, alejándose de los sistemas dólarcéntricos, a la vez que sienta las bases para mecanismos de liquidación alternativos. China, por ejemplo, ha reducido progresivamente su exposición a los bonos del Tesoro estadounidense, al tiempo que aumenta sus reservas de oro, lo que indica una medida deliberada para reducir su dependencia de la política monetaria estadounidense y la volatilidad financiera.
Al mismo tiempo, la liquidación comercial en monedas locales en las economías BRICS y euroasiáticas se está expandiendo, lo que reduce aún más el papel del dólar en el comercio transfronterizo. Los experimentos con instrumentos de liquidación digitales y respaldados por activos subrayan una ambición más amplia: construir una infraestructura financiera paralela menos vulnerable a las sanciones y la influencia política de Occidente.
Desdolarización: apuesta por el reequilibrio
Es importante destacar que esta transición no implica el colapso del dólar estadounidense. La supremacía del dólar tardará años, si no décadas, en diluirse significativamente. La desdolarización debe considerarse un reequilibrio, no un rechazo: una transición de un sistema de moneda única a un marco multidivisa y multireserva. En este orden emergente, el oro desempeña un papel fundamental como ancla.
En esencia, la desdolarización no es una estrategia antidólar, sino antimonopolio. El creciente dominio de los BRICS en la producción y las reservas mundiales de oro envía una clara señal de que los activos tangibles vuelven a ser tratados como dinero, no simplemente como materias primas. A medida que disminuye la confianza en las monedas de papel y aumentan los riesgos geopolíticos, el oro se está reposicionando como un activo monetario estratégico.
Con el tiempo, es probable que el dominio del dólar se diluya, no se destruya, mientras que el oro recupera prominencia como la máxima reserva de valor en un sistema financiero global fragmentado y multipolar.
Sugandha Sachdev es la fundadora de SS WealthStreet.
El Maipo/BRICS
