El Consejo del instituto emisor decidió mantener la Tasa de Política Monetaria por unanimidad. Aunque la actividad económica muestra señales de menor dinamismo, el organismo advirtió que los riesgos inflacionarios aumentaron por el encarecimiento de la energía y los alimentos.
El Banco Central de Chile decidió mantener la Tasa de Política Monetaria (TPM) en 4,5%, en una decisión unánime adoptada este martes. La determinación se produjo en un escenario marcado por la debilidad del consumo y la inversión, junto con mayores presiones sobre los precios.
En su comunicado, el Consejo advirtió que los riesgos para la inflación han aumentado de forma relevante. El organismo atribuyó parte de este escenario al alza internacional de los combustibles y los alimentos, en medio de las tensiones geopolíticas en Medio Oriente y los efectos de un fenómeno de El Niño de intensidad inusual.
La decisión mantiene la tasa de referencia sin cambios, mientras la autoridad monetaria evalúa cómo evoluciona la economía nacional y cuánto de los mayores costos externos termina trasladándose a los precios que pagan los consumidores.
Inflación y combustibles presionan los precios
El Banco Central señaló que el precio internacional del petróleo aumentó cerca de 25% desde el cierre del Informe de Política Monetaria de septiembre. A esto se suman las presiones sobre los alimentos y los costos de transporte y fertilizantes.
En Chile, la inflación anual llegó a 4,1% en septiembre, mientras que la inflación subyacente alcanzó un 3,2%. Aunque estos resultados estuvieron en línea con las proyecciones anteriores, el instituto emisor advirtió que las estimaciones para los próximos meses aumentaron significativamente.
Las expectativas de inflación a dos años se mantuvieron en 3% en la Encuesta de Expectativas Económicas. En cambio, la Encuesta de Operadores Financieros elevó su proyección a 3,2%.
El organismo señaló que estará atento a la posibilidad de que las alzas de costos se transmitan con mayor fuerza o persistencia a otros precios de la economía.
Consumo e inversión siguen débiles
La decisión también estuvo marcada por un desempeño económico más bajo de lo previsto. El Imacec de agosto cayó 1% en doce meses, principalmente por el resultado de la minería.
En contraste, la actividad no minera creció 1,4% anual, de acuerdo con los antecedentes entregados por el Banco Central.
Los indicadores disponibles para el tercer trimestre muestran que el consumo y, especialmente, la inversión mantienen un desempeño débil. El Consejo agregó que la actividad podría tardar más de lo previsto en recuperar su dinamismo.
Aunque las perspectivas de inversión para el mediano plazo continúan siendo favorables, la entidad advirtió que no puede descartarse que la debilidad actual de la economía se prolongue.
La tasa se evaluará reunión a reunión
El Banco Central indicó que las próximas decisiones dependerán de la evolución de la economía internacional y nacional. Por ello, la trayectoria futura de la tasa será evaluada reunión a reunión, sin comprometer de antemano nuevos movimientos.
El Consejo reiteró que su objetivo es que la inflación proyectada converja al 3% en un horizonte de dos años y que adoptará las medidas necesarias para cumplir esa meta.
La minuta de la reunión de octubre se publicará el 4 de noviembre. La próxima Reunión de Política Monetaria está programada para el 15 de diciembre de 2026.
El Maipo
