El indicador del Banco Central registró una caída mayor a la esperada por el mercado, arrastrado principalmente por la minería, mientras la producción de bienes, la industria, los servicios y el comercio mostraron señales dispares en un mes marcado también por condiciones climáticas adversas.
La actividad económica chilena sufrió un nuevo retroceso durante julio. El Banco Central informó que el Índice Mensual de Actividad Económica (Imacec) disminuyó 1,5% en comparación con el mismo mes de 2025, en un resultado que quedó por debajo de las expectativas de analistas y de las proyecciones recogidas por el propio instituto emisor.
El dato contrasta con el desempeño registrado en junio, cuando la actividad había aumentado 2,4% y había conseguido dejar atrás una seguidilla de cinco meses de caídas en términos desestacionalizados.
La situación volvió a deteriorarse en julio. La serie desestacionalizada del Imacec cayó 1,7% respecto de junio y disminuyó 2,1% en doce meses. El mes, además, tuvo la misma cantidad de días hábiles que julio de 2025, por lo que este factor no explica la variación anual.
El retroceso estuvo encabezado por la minería y, en menor medida, por los servicios y la industria. Al observar la actividad sin considerar la minería, el Imacec no minero también presentó una caída anual, de 0,3%.
Minería vuelve a arrastrar la actividad
Uno de los principales factores detrás del resultado fue la producción de bienes, que disminuyó 3,2% en términos anuales.
La minería tuvo un peso determinante en esta caída, particularmente la producción de cobre. De acuerdo con el Banco Central, el sector enfrentó menores leyes del mineral, procesos de mantención y condiciones climáticas desfavorables, elementos que afectaron su desempeño durante julio.
La industria tampoco logró escapar al retroceso. Su menor actividad estuvo relacionada principalmente con una reducción en la elaboración de combustibles y productos químicos.
El comportamiento del resto de los bienes fue distinto y registró un crecimiento de 3,4%, asociado principalmente al mayor valor agregado de la generación eléctrica, favorecida por una mayor disponibilidad de agua.
Sin embargo, este aumento no consiguió compensar el impacto de la minería sobre el conjunto de la producción.
Comercio crece, pero con señales de debilidad
Dentro del Imacec, el comercio presentó un crecimiento anual de 0,7%. El resultado estuvo sostenido principalmente por el comercio minorista, mientras que las menores ventas mayoristas limitaron el avance del sector.
Las mayores ventas en almacenes de comestibles, establecimientos especializados en vestuario y plataformas de comercio electrónico explicaron buena parte del comportamiento minorista.
En contraste, el comercio mayorista registró menores ventas, especialmente de materiales de construcción. El comercio automotor tuvo apenas un crecimiento marginal, asociado a un aumento de los servicios de mantención y a una disminución de las ventas de automóviles.
Las cifras desestacionalizadas muestran un panorama menos favorable: la actividad comercial cayó 1,4% respecto de junio, principalmente por el desempeño del comercio mayorista.
Los datos del Instituto Nacional de Estadísticas (INE) también reflejaron esta debilidad. El Índice de Actividad del Comercio (IAC) disminuyó 0,2% en doce meses durante julio, aunque mantiene un crecimiento acumulado de 3,3% en lo que va del año.
Servicios también terminan julio en terreno negativo
Los servicios registraron una disminución de 0,7% interanual, completando otro de los componentes que incidieron en el retroceso del Imacec.
La caída estuvo relacionada con el desempeño de los servicios personales y empresariales, además del transporte y las actividades de restaurantes y hoteles.
En los servicios personales tuvo particular incidencia la reducción de las actividades educacionales, afectadas por suspensiones de clases derivadas de las condiciones climáticas.
Al considerar las cifras ajustadas por estacionalidad, los servicios disminuyeron 1,1% frente al mes anterior, nuevamente con los servicios personales como principal factor detrás de la contracción.
Un julio marcado por el retroceso económico
El resultado de julio vuelve a instalar un escenario de menor dinamismo después del repunte registrado durante junio. El Imacec no solo retrocedió 1,5% en doce meses, sino que también mostró una contracción mensual desestacionalizada de 1,7%.
A esto se suman la caída de la producción de bienes, el retroceso de los servicios y la disminución de 5,1% que registró el Índice de Producción Industrial (IPI) durante julio, principalmente por los resultados negativos de la minería y la industria manufacturera.
El Banco Central señaló que parte de los resultados estuvo influida por condiciones climáticas que afectaron el funcionamiento normal de establecimientos productivos.
Así, el dato de julio vuelve a mostrar una economía con desempeños desiguales entre sus sectores y con una actividad que, tras el repunte observado en junio, volvió a terreno negativo. El comportamiento de la minería aparece nuevamente como uno de los principales factores detrás del resultado, mientras los sectores no mineros tampoco consiguen revertir completamente la pérdida de dinamismo.
El Maipo
